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國融證券-信用債周報:到期高峰將至,民企償付壓力上升-190820
  投資要點   民企債券8-12月密集到期,投資者仍持謹慎態度。1)2019年1-7月,民企新發行信用債2712.40億元,同比下降8.72%,民企在一級市場發行難度提升。2)2...[詳細]
2019-08-21 分享者:lisaliu_sky 作者:張志剛 評級: 頁數:12 頁
光大證券-哈爾轉債(128073.SZ)新券定價報告:大力增強自有品牌的保溫杯行業領軍企業,建議申購-190820
  ◆保溫杯行業龍頭企業之一,自有品牌優勢逐步增強   哈爾斯(002615.SZ)的主要業務為不銹鋼真空保溫器皿的研發設計、生產與銷售。“哈爾斯”在2010年被國家工商行政管理總...[詳細]
2019-08-21 分享者:bulan34121 作者:張旭,鄔亮,邵闖 評級: 頁數:8 頁
信達證券-固收專題:利率倒掛的前世今生-190821
  摘要   8月14日美國長短期國債利率自2007年以來首次出現倒掛,這個被認為是此前數次美國經濟衰退領先指標的現象,成為市場關注的焦點。本報告將嘗試從理論和現實數據的角度分析:...[詳細]
2019-08-21 分享者:pipili 作者:胡佳妮 評級: 頁數:17 頁
申萬宏源-哈爾轉債(128073)投資價值分析-190820
  本期投資提示:   結論或投資建議:哈爾轉債破發概率中等,建議有一定風險承受能力的投資者參加申購和配售。   原因及邏輯:   1、票面利率較低,補償利息、純債價值尚可,按6....[詳細]
2019-08-21 分享者:wolviking123 作者:朱嵐 評級: 頁數:7 頁
申萬宏源-債券衍生品周報:主力合約完成切換-190820
  本期投資提示:   資金面與利率互換:上周隔夜質押回購利率上行6.69bp收于2.72,7天回購利率上行20bp收于2.84,Shibor3M上行4.8bp收于2.67。同業存...[詳細]
2019-08-21 分享者:yyt04541 作者:孟祥娟 評級: 頁數:4 頁
華泰證券-可轉債新券投資價值分析:哈爾轉債,“小而美”的保溫杯龍頭-190820
  核心觀點   哈爾斯(002615.SZ)主要從事不銹鋼真空保溫器皿的設計和產銷。轉債方面,發行規模偏小(3億),債項評級為AA-級,債底保護尚可、平價高,有一定申購安全墊。定...[詳細]
2019-08-21 分享者:偶末 作者:張繼強 評級: 頁數:6 頁
安信證券-地產債深度研究系列一:精選地產債,看什么指標?-190821
  精選地產債關注5大類22個指標。   存貨質量是核心。存貨平均占房企總資產的49%,其質量通過項目分布和項目周轉2大維度評判,(1)項目區域分布是影響房企現金流的核心,關注基本...[詳細]
2019-08-21 分享者:cbcoolman 作者:池光勝,胡博 評級: 頁數:27 頁
渤海證券-信用債周報:LPR促利率市場化,利率利差雙下降-190821
  核心觀點:  一級市場:信用債周度凈融資額上升,各品種發行利率下行  8月13日至8月19日,企業債、公司債、中期票據、短期融資券、定向工具共發行210只,發行金額2062.8...[詳細]
2019-08-21 分享者:wuqiongiqm 作者:夏捷 評級: 頁數:17 頁
國融證券-信用債專題報告:債市違約常態化,警惕激進擴張民企-190821
  投資要點   信用債市場違約逐步常態化。進入2018年下半年,信用債集中出現違約,2019年上半年違約勢頭不減,民企信用風險逐步暴露。截止2019年7月,信用債市場共有342只...[詳細]
2019-08-21 分享者:zxlgjh 作者:張志剛 評級: 頁數:9 頁
國信證券-哈爾轉債申購價值分析:保溫器皿板塊的小盤轉債-190821
  條款評價:(1)債底86.63元,面值對應YTM 2.45%;(2)初始平價101.91元;(3)A股股本攤薄幅度3.51%。(1)債底84.77元,面值對應YTM 3.00%...[詳細]
2019-08-21 分享者:wx12345678 作者:董德志,柯聰偉 評級: 頁數:7 頁
國盛證券-債市角度看銀行系列三:江蘇 8 家非上市農商行,資質如何?-190820
  在報告《華融湘江銀行:聚焦湖南本地,第一大股東為央企》中,我們給出了農商行的詳細分析框架,包括銀行背景、資產端、負債端、盈利能力以及安全性五大維度。為了更好地對比農商行的信用資...[詳細]
2019-08-21 分享者:masaka0411 作者:劉郁,姜丹 評級: 頁數:45 頁
國盛證券-走遍中國之十九:甘肅省13個城投平臺詳盡數據挖掘-190821
  甘肅省位于我國西北地區中心地帶,是連接亞歐大陸橋的戰略通道和溝通西南、西北的交通樞紐。   甘肅省經濟發展水平相對落后,經濟總量處于全國下游水平,18年人均GDP排全國末位。2...[詳細]
2019-08-21 分享者:zhuyl12345678 作者:劉郁,姜丹 評級: 頁數:21 頁
天風證券-評級調整專題:2019民企評級調整中哪些值得關注?-190821
  我們正處于風險偏好較緊時點,市場對民企主體依舊保持謹慎。當前AAA級民企的信用利差已開始回落,而AA+與AA級民企信用利差仍處于緩慢走闊階段,不同等級民企間保持分化態勢。民企后...[詳細]
2019-08-21 分享者:luoyang0 作者:孫彬彬 評級: 頁數:9 頁
華泰證券-新LPR首期報價點評:LPR新機制初亮相,但僅是開始-190820
  核心觀點   LPR新機制下的首次報價出爐,利率較之前略有下行,基本符合市場預期。新機制的完善任重道遠,融資主體市場化程度、銀行負債端成本與MLF相關度不高等制約仍明顯。LPR...[詳細]
2019-08-21 分享者:1234w 作者:張繼強,張亮 評級: 頁數:4 頁
華鑫證券-固收日報:新LPR首次報價,債市反應平淡-190821
  重點關注  國務院政策例行吹風會,央行劉國強談降低實體經濟信貸利率。劉國強表示,“中國的經濟沒有通縮,而且市場利率已經明顯下降,目前已經到了一個基本合理的水平,所以用市場化改革...[詳細]
2019-08-21 分享者:496872178 作者:劉瀏 評級: 頁數:6 頁
中泰證券-信用品周報:探究房企破產清償率-190820
  投資要點   探究房企破產清償率   融資收緊疊加利率走高,測算房企破產清償率重要性凸顯   對于地產這樣一個債務累累行業,如何籌資成為當下難題。目前很多本身不具備IPO、發債...[詳細]
2019-08-21 分享者:6613678hcg 作者:齊晟 評級: 頁數:31 頁
國盛證券-信用負面跟蹤-190821
  重要信用負面信息主要有:   1、中民投:“18民生投資SCP006”到期兌付存在不確定性   2、瀘州老窖集團:丹陽誼善未能清償到期債務   3、沈陽機床:中誠信國際下調“1...[詳細]
2019-08-21 分享者:52052011 作者:劉郁,姜丹 評級: 頁數:6 頁
國金證券-固定收益點評報告:LPR降息?簡單了-190820
  基本結論  事件:8月20日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為4.25%,5年期以上LPR為4.85%。我們點評如下: ...[詳細]
2019-08-21 分享者:1258 作者:周岳,肖雨 評級: 頁數:6 頁
興業研究-【策略研究】新債觀察~第554期-190820
  核心摘要:   覆蓋篇:   【策略研究】新債觀察——第554期覆蓋WIND渠道新債57只,其中城投債14只,產業債43只;發行日為8月21日的52只,8月22日的4只,8月2...[詳細]
2019-08-21 分享者:烏云其投資 作者:陳露,戴澤斌 評級: 頁數:30 頁
中央結算公司-中債收益率曲線和指數日評-190820
  債市觀察   【中債指數走勢】今日債券市場指數小幅下跌,其中不包含利息再投資的中債綜合指數(凈價)102.5071,下跌0.0168%,而包含利息再投資的中債綜合指數(財富)1...[詳細]
2019-08-21 分享者:tony0421 作者:崔胤卿,方初陽 評級: 頁數:7 頁
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